事务概述：2025年4月23日、29日公司别离发布2024年年报、2025年一季报。2024年公司停业收入14。98亿元，同比下滑24。30%；归母净利润-1。71亿元，同比下滑212。70%；2025年一季度停业收入2。34亿元，同比下滑21。53%；归母净利润-4354。01万元。

　　投资：公司是全球领先的GIS行业龙头，立脚根基盘打制第二成长曲线，向数字孪生水利、景象形象、机场等标的目的拓展，并把握信创、实景三维中国等机缘，成长动能充脚；同时深度结构前瞻机缘，正在AI、数据要素等范畴多点发力打开持久成漫空间。估计2025-2027年归母净利润别离为1。34/2。16/2。92亿元，对应PE别离为52X、33X、24X，维持“保举”评级。

　　立脚第一增加曲线营业打制第二曲线，不竭提拔成长新动能。1）第一增加曲线年公司万万级大单数量及金额较着高于2023年；公司聚焦CSPON扶植、地灾防治、天然资本数据管理、三维不动产立体化办理的焦点需求，建立了“AI+行业使用”系统，并成功落地天然资本部CSPON项目、浙江省空规院规划生图大模子项目、甘肃庆阳测绘地舆消息一网融合AI平台、连云港市基于DeepSeek的不动产登记智能问答系统等案例。

　　持久内公司营业景气宇无望逐渐向好，正在财务发力大趋向下，下逛无望逐渐回暖，鞭策公司需求侧回暖；公司组织架构调整相关影响正在逐渐消化，将来内部构成合力后也无望鞭策公司运营效率的提拔。同时，公司行业龙头地位不改，按照公司2024年年报，正在2022年岁尾发布的《地舆消息系统全球市场调研演讲2021-2026》显示，超图软件排名全球第三、亚洲第一，此中软件营业收入居全球第二。SuperMap GIS曾经成为国内支流的GIS平台，普遍使用于天然资本、聪慧城市、统计、房产、规划、测绘、水利、环保、农业、林业、交通、通信、景象形象等浩繁范畴；正在国际市场，公司成功进入亚洲、欧洲、非洲、南美等国度和地域，树立了中国及亚洲领先的地舆消息企业的品牌，博得了优良的口碑。

　　2）第二增加曲线营业：水利景象形象方面，深化营业结构，涉脚水库办理、防洪四预、灌区办理等环节范畴，参取部省级信创工做和部门流域、省级试点项目，取多所科研院所合做。2024年第二增加曲线%以上，中标多个大单项目。住建方面，环绕数字住策需求，构成基于数字住建底座的全场景使用系统，响市更新步履，建立多个系统推进城市管理现代化。持续优化CIM平台，鞭策CIM+全场景使用落地，参取多个城市CIM平台扶植。聪慧机场方面，成功签约多个机场项目，营业拓展到机场应急、数字化施工范畴，合肥新桥机场项目合同额达万万级别。

　　短期业绩承压，持久内公司营业景气宇无望逐渐向好。2024年，受市场的影响，部门客户需求递延，招投标节拍较着放缓，导致2024年内中标订单签约不及预期，同时2024年的项目验收周期显著耽误以致收入确认不及预期；公司深化组织变化，对营业拓展和项目实施发生了阶段性影响。2025年一季度为加强面向客户交付办事能力，公司岁首年月对天然资本产物线个大区的交付组织进行了优化调整，必然程度上影响项目验收进度和收入确认。此外，项目延期验收导致交付成本添加。

　　公司同步发布NLP开辟套件Beta版，支撑智能问答、学问归纳等使用定制开辟，还供给NLP模子微调模块，支撑NLP大模子全流程定制，相关功能模块已完成DeepSeek适配，客户可按需锻炼行业垂类大模子，建立AI+行业使用场景。该系统包罗扶植高质量数据集、学问库，扩展大模子功能并扶植东西链，环绕焦点营业扶植智能化使用场景，AI+不动产登记、AI+云上选地等处理方案已正在多个项目中落地。5）鞭策AI+低空使用成长：公司打制数字低空“一体两翼”产物系统，超图低空智能办事系统以SuperMap AIF为底层，融入计较机视觉大模子能力，聚焦多项端到端政务办事使用，面向多个范畴建立低空AI能力，推出系列场景使用，提拔低空政务办事智能化程度取效率。

　　发力AI计谋，“GIS+AI”打制本身主要合作劣势。1）推出地舆空间AI手艺底座SuperMap AIF：公司推出业界首个完整的地舆空AI手艺底座SuperMap AIF，该底座具备模子多元化、跨平台、可当地摆设等特征，供给丰硕的AI能力，包罗AI三维数据处置取阐发、AI遥感影像处置等。SuperMapAIF结合华为鲲鹏、昇腾等合做伙伴打制全国产化AI能力支撑，并将正在2025年加大资本投入，完成对多种市道常见大模子的适配。2）发布国内首个地舆空间智能体产物SuperMap Copilot：2023年公司开展地舆空间智能体手艺研究，2024年率先发布首个行业智能体使用SuperMap Copilot预览版，2025年3月正式上架Beta版。该产物可对线秒内完成深度思虑并施行请求，使命请求施行成功率超80%且仍正在上升，最低24G显存可实现当地摆设，为企业节流算力成本。3）发布NLP开辟套件Beta版！

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